हितधारकों को समय पर और पर्याप्त खुलासा करना अच्छे कॉर्पोरेट प्रशासन के बुनियादी सिद्धांतों में से एक है। जब खुलासे में देरी होती है या अपर्याप्त होता है, तो सूचना विषमता होती है और बाजार के दुरुपयोग की संभावना होती है। एक इकाई जो फंडिंग के लिए सार्वजनिक मार्ग अपनाती है, उसे कॉर्पोरेट प्रशासन की सच्ची भावना में ऐसे खुलासे करने के लिए तैयार रहना होगा। भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने सिद्धांत-आधारित सेबी (सूचीबद्धता दायित्व और प्रकटीकरण आवश्यकताएँ) विनियम, 2015 में इसे सही ढंग से वर्णित किया है। यदि किसी सूचीबद्ध इकाई को संदेह है कि क्या कुछ विनियमन लागू है, तो उन्हें बस इसकी आवश्यकता है सिद्धांतों को लागू करें. सिद्धांतों के लिए समय पर और पर्याप्त खुलासे करने की आवश्यकता होती है जो सटीक, स्पष्ट और आम आदमी के लिए समझने में आसान हों। हालाँकि यह ढाँचा पहले से ही मौजूद है, सेबी ने अधिक विस्तृत खुलासे की आवश्यकता के द्वारा सूचीबद्ध संस्थाओं को बेहतर प्रशासन प्रथाओं में उन्नत करने के लिए कुछ बदलाव लाए हैं।
सेबी ने नवंबर 2022 और फरवरी में अधिक पारदर्शिता और बेहतर कॉर्पोरेट प्रशासन के उद्देश्य से परामर्श पत्र जारी किए थे। सेबी के बोर्ड ने 29 मार्च को बैठक की और अधिकांश प्रस्तावों को मंजूरी दे दी और 14 जून को इन्हें लिस्टिंग नियमों में संशोधन का रूप दे दिया गया।
प्रमुख परिवर्तनों में से एक भौतिक घटनाओं के प्रकटीकरण के लिए भौतिकता सीमा की शुरूआत है। यदि किसी घटना का मूल्य नवीनतम लेखापरीक्षित वित्तीय विवरणों के आधार पर समेकित टर्नओवर के 2% या समेकित निवल मूल्य के 2% या कर के बाद समेकित लाभ या हानि के औसत निरपेक्ष मूल्य के 5% से अधिक होने की उम्मीद है। पिछले तीन वर्षों में, यह महत्वपूर्ण है और इसका खुलासा करने की आवश्यकता है। ऐसी महत्वपूर्ण घटनाओं की पहचान करने और खुलासा करने के लिए अधिकृत अनुपालन अधिकारी या प्रमुख प्रबंधकीय कार्मिक (केएमपी) को लगातार सतर्क रहना होगा क्योंकि ऐसी घटनाएं संगठन के अंदर या बाहर कहीं भी घटित हो सकती हैं या उत्पन्न हो सकती हैं।
प्रक्रिया को सुव्यवस्थित करने के लिए, अब संशोधनों में कहा गया है कि भौतिकता निर्धारित करने की नीति इस तरह से बनाई जाएगी कि यह सूचीबद्ध इकाई के कर्मचारियों को भौतिक घटना की पहचान करने और अधिकृत केएमपी को रिपोर्ट करने में सहायता करे। महत्वपूर्ण घटनाओं की रिपोर्टिंग की समय-सीमा भी एक तरह से कम कर दी गई है – बैठक के 30 मिनट के भीतर, बोर्ड के निर्णयों से उत्पन्न होने वाली घटनाओं के लिए; सूचीबद्ध इकाई से आंतरिक रूप से उत्पन्न होने वाली उन घटनाओं के लिए, 12 घंटे; और बाहर से उत्पन्न होने वाले लोगों के लिए यह 24 घंटे है। हालाँकि, व्यापक आवश्यकता यह है कि प्रकटीकरण को “जितनी जल्दी संभव हो सके” किया जाना चाहिए। संशोधनों में सूचीबद्ध संस्थाओं को मुख्यधारा के मीडिया में बाजार की अफवाहों की पुष्टि या खंडन या स्पष्ट करने की आवश्यकता है, जितनी जल्दी हो सके लेकिन 24 घंटे से अधिक नहीं। घटना की रिपोर्टिंग। यह 1 अक्टूबर से शुरू होने वाली शीर्ष 100 सूचीबद्ध संस्थाओं के लिए और 1 अप्रैल 2024 से शीर्ष 250 संस्थाओं के लिए अनिवार्य है। इस आवश्यकता का अनुपालन करना थोड़ा कठिन है क्योंकि ‘मुख्यधारा मीडिया’ में केवल समाचार पत्र और समाचार चैनल ही शामिल नहीं हैं , लेकिन ऑनलाइन पेपर, समाचार पोर्टल, समाचार एग्रीगेटर और इसी तरह के अन्य बदलाव भी साइबर-सुरक्षा घटनाओं के खुलासे पर जोर देते हैं।
अन्य नई आवश्यकताओं में शेयरधारकों के समझौतों जैसे कुछ समझौतों का खुलासा शामिल है, जिसका इकाई के प्रबंधन या नियंत्रण पर प्रभाव पड़ता है। इसके अलावा, जब भी सूचीबद्ध इकाई किसी उपक्रम या उपक्रम के हिस्से का निपटान करना चाहती है, तो उसे सार्वजनिक शेयरधारकों के बहुमत की मंजूरी के साथ-साथ एक विशेष प्रस्ताव के रूप में शेयरधारकों की पूर्व मंजूरी की आवश्यकता होगी। इससे कुछ चुनौतियाँ भी उत्पन्न हो सकती हैं। शेयरधारकों को दिए गए किसी भी विशेष अधिकार के लिए पांच साल में एक बार शेयरधारकों से पुष्टि की भी आवश्यकता होगी।
एक और बदलाव यह है कि सूचीबद्ध संस्थाओं में बोर्ड का स्थायित्व अब संभव नहीं होगा क्योंकि संशोधनों के अनुसार पांच साल में एक बार बोर्ड में बने रहने के लिए शेयरधारकों की मंजूरी अनिवार्य है। अनुपालन अधिकारी और कुछ केएमपी के पदों में कोई भी रिक्ति तीन महीने के भीतर भरी जाएगी। यदि प्रबंध निदेशक या सीईओ 90 दिनों की रोलिंग अवधि में 45 दिनों से अधिक समय तक अपने कर्तव्यों को पूरा करने के लिए अनुपलब्ध हैं, तो सूचीबद्ध संस्थाओं को इसका कारण भी बताना होगा।
पर्यावरणीय सामाजिक और शासन (ईएसजी) रिपोर्टिंग के मामले में, शीर्ष 1,000 सूचीबद्ध संस्थाएं ईएसजी पहलुओं पर व्यावसायिक जिम्मेदारी और स्थिरता रिपोर्ट (बीआरएसआर) तैयार करेंगी और आगे के निर्देशों के अनुसार अपने व्यवसाय और मूल्य श्रृंखला के लिए बीआरएसआर कोर का आश्वासन प्राप्त करेंगी। बाजार नियामक से. इससे ईएसजी रिपोर्टिंग की विश्वसनीयता बढ़ेगी और बाजार की बेहतर धारणा बनेगी।
