वॉल स्ट्रीट ने सप्ताह का अंत सकारात्मक रुख के साथ किया, इस अनुमान के कारण स्टॉक अब तक के उच्चतम स्तर पर बंद हुआ कि फेडरल रिजर्व इस साल दरों में कटौती शुरू करेगा – जिससे कॉर्पोरेट अमेरिका के लिए दृष्टिकोण मजबूत होगा।एसएंडपी 500 के सबसे प्रभावशाली समूह – प्रौद्योगिकी – में एक और रैली ने दो वर्षों में पहली बार गेज को रिकॉर्ड पर पहुंचा दिया। इस आशा से प्रेरित होकर कि कृत्रिम-बुद्धिमत्ता का उछाल बाजार को उच्च शक्ति प्रदान करता रहेगा, बेंचमार्क 4,800 से ऊपर हो गया – इस चेतावनी को खारिज करते हुए कि रैली शेयरों के एक संकीर्ण समूह में केंद्रित है।
शुक्रवार को इक्विटी में तेजी आई क्योंकि ट्रेजरी की अस्थिरता में गिरावट वॉल स्ट्रीट पर जोखिम लेने के लिए अच्छा संकेत बनी रही। कई लोगों द्वारा “फेड-फ्रेंडली” के रूप में देखी गई एक रिपोर्ट भी भावना में कुछ हद तक मदद कर रही थी, जिसमें उच्च उपभोक्ता विश्वास और कम मुद्रास्फीति की उम्मीदों का मिश्रण दिखाया गया था।
बैंकरेट के ग्रेग मैकब्राइड ने कहा, “दो साल से अधिक के इंतजार के बाद, शेयर बाजार एक नई रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया।” “मुद्रास्फीति के दबाव में कमी और कम ब्याज दरों और नरम आर्थिक स्थिति दोनों की संभावना ने निवेशकों की जोखिम लेने की भूख को बढ़ा दिया है।”
S&P 500 ने इस सप्ताह की हानि को मिटाते हुए 1.2% जोड़ा। टेक-हैवी नैस्डैक 100 ने बेहतर प्रदर्शन किया, एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेस इंक ने एक रिकॉर्ड बनाया और एनवीडिया कॉर्प ने मेगाकैप को उच्चतर स्थान दिया। ट्रेजरी की 10-वर्षीय पैदावार में थोड़ा बदलाव आया। डॉलर गिर गया.
बी रिले वेल्थ के आर्ट होगन ने कहा, “जैसा कि हम 2024 में प्रवेश कर रहे हैं, मुद्रास्फीति कम होने के साथ अंतर्निहित आर्थिक आंकड़ों में बुरी खबरों की तुलना में बहुत अधिक अच्छी खबर है।” “हम मुद्रास्फीति के धीरे-धीरे कम होने, फेड रेट बढ़ोतरी की समाप्ति और 2024 की पिछली छमाही में आर्थिक विकास में फिर से तेजी आने का एक संभावित रास्ता देख रहे हैं।”
अक्टूबर 2022 में निचले स्तर पर पहुंचने के बाद, एसएंडपी 500 लगभग 35% बढ़ गया है और 4,796.56 के अपने पिछले समापन उच्च स्तर पर पहुंच गया है। शुक्रवार को, गेज रिकॉर्ड पर बंद होने वाले तीन प्रमुख अमेरिकी इक्विटी बेंचमार्क में से आखिरी बन गया।
यदि इतिहास कोई मार्गदर्शक है, तो आगे और भी लाभ की संभावना है। नेड डेविस रिसर्च के अनुसार, गेज गुरुवार तक बिना किसी रिकॉर्ड के 512 कारोबारी दिनों तक चला, जो 1928 के बाद से छठी सबसे लंबी लकीर है। नई ऊंचाई पर पहुंचने के एक साल बाद, सूचकांक उस अवधि में 14 में से 13 गुना औसतन 13% बढ़ गया है।
स्ट्रैटेजस में निकोलस बोहन्सैक ने कहा, “इक्विटी बाजार का कम से कम प्रतिरोध का रास्ता तब तक ऊंचा लगता है जब तक उपभोक्ता पीछे नहीं हट जाता और/या श्रम बाजार झुक नहीं जाता।” “एक ‘सॉफ्ट पैच’ के अभाव में हम इक्विटी बाजार पर सकारात्मक बने हुए हैं, जिससे साल के अंत में शेयरों में एक्सपोजर बढ़ जाएगा, लेकिन संदेह है कि वही मिश्रण जिसने पिछले साल बाजार का नेतृत्व किया था, यानी, ‘मैग्निफिसेंट 7’ आगे बढ़ना जारी रखेगा। दिन।”
कंपनियों का वही समूह जिसने पिछले साल शेयरों में शानदार प्रदर्शन किया था, 2024 में एक बार फिर ड्राइवर की सीट पर है। जनवरी में अब तक, एनवीडिया, माइक्रोसॉफ्ट कॉर्प और मेटा प्लेटफ़ॉर्म इंक – सभी “शानदार सात” समूह का हिस्सा हैं। – एसएंडपी 500 में सबसे अधिक अंक हासिल करने वाले हैं। इस बीच, ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी के तेजी के पूर्वानुमान से इस सप्ताह सेमीकंडक्टर शेयरों को बढ़ावा मिला।
बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प के माइकल हार्टनेट के अनुसार, निवेशक विकास, प्रौद्योगिकी, “एआई बबल” की ओर लौट रहे हैं क्योंकि 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज 3.75% से 4.25% की सीमा में है। बोफा ने ईपीएफआर ग्लोबल डेटा का हवाला देते हुए कहा, जहां 17 जनवरी तक सप्ताह में अमेरिकी शेयरों में 4.3 बिलियन डॉलर का मोचन देखा गया, वहीं टेक-स्टॉक फंडों में अगस्त के बाद से 4 बिलियन डॉलर का सबसे बड़ा दो-सप्ताह का प्रवाह देखा गया।
बूक रिपोर्ट के लेखक पीटर बूकवार ने कहा, “आखिरी बात यह है कि हम तेजी के दौर से बाहर आ गए हैं और नाव कम भरी हुई है, लेकिन यह अभी भी दृढ़ता से सकारात्मक रूप से झुक रही है।”
पिछले साल की शुरुआत में मुश्किल में फंसने के बाद, फंड मैनेजर पूरी तरह से प्रौद्योगिकी शेयरों पर उतर आए हैं – इतना अधिक कि यह चेतावनी दे रहा है कि नैस्डैक 100 निवेशकों की वापसी के प्रति और अधिक संवेदनशील दिख रहा है।
कमोडिटीज फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन द्वारा प्रदान किए गए नैस्डैक 100 इंडेक्स फ्यूचर्स और ई-मिनी कॉन्ट्रैक्ट्स पर सोसाइटी जेनरल के डेटा के भारित विश्लेषण के अनुसार, हेज फंड लगभग सात वर्षों में नेट-लॉन्ग नैस्डैक 100 फ्यूचर्स का उच्चतम स्तर रखते हैं। इस बीच, इस महीने बैंक ऑफ अमेरिका के एक वैश्विक फंड मैनेजर सर्वेक्षण से पता चला है कि फेड की सहजता की संभावना को बढ़ाने के लिए तथाकथित मैग्नीफिसेंट सेवन स्टॉक और अन्य तकनीकी-संबंधित विकास शेयरों में सबसे अधिक भीड़ वाला व्यापार हो रहा है।
Forex.com और सिटी इंडेक्स के मैथ्यू वेलर ने कहा, “हालिया मूल्य कार्रवाई के आधार पर, नैस्डैक 100 व्यापारी आगामी आय रिपोर्ट के बारे में विशेष रूप से चिंतित नहीं लगते हैं।” अब, “मैग्नीफिसेंट सेवेन” स्टॉक सामूहिक रूप से “आँखों में पानी लाने वाले” मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे हैं, “केवल एक चीज जो नैस्डैक 100 को नीचे खींच सकती है वह खराब कमाई के परिणाम हो सकते हैं,” उन्होंने कहा।
जबकि अमेरिकी इक्विटी बाजारों के संकीर्ण क्षेत्र नई ऊंचाइयों के साथ निवेशकों को चकाचौंध कर रहे हैं, जेनी मोंटगोमरी स्कॉट के डैन वांट्रोबस्की के अनुसार, इस तरह की कार्रवाई सतह के नीचे एक व्यापक विचलन को छिपाती रहती है जो चल रही “तकनीकी बीमारी” की बात करती है।
वांट्रोब्स्की ने कहा, “इस तरह का संकीर्ण नेतृत्व पिछले साल (मेगा-कैप/एआई/मैग 7) की याद दिलाता है, और हमारा मानना है कि अगर यह कायम रहता है, तो यह अस्थिरता का एक व्यापक दौर शुरू कर देगा।” .
उम्मीद से बेहतर वृद्धि और मुद्रास्फीति में सार्थक सुधार का संयोजन – जो फेड को ब्याज दरों में कटौती करने की लचीलापन देता है – यूबीएस के मुख्य निवेश कार्यालय को आर्थिक नरम लैंडिंग के लिए अपने आधार मामले में अधिक दृढ़ विश्वास दे रहा है। हालांकि इस सौम्य परिणाम की कीमत ज्यादातर इक्विटी बाजारों में होती है, लेकिन बाजार का लाभ थोड़ा और बढ़ सकता है, फर्म का कहना है।
यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट के डेविड लेफकोविट्ज़ ने कहा, “हमारा जून और दिसंबर एसएंडपी 500 मूल्य लक्ष्य क्रमशः 4,900 और 5,000 है।” “हम अपने सामरिक परिसंपत्ति आवंटन में अमेरिकी इक्विटी के लिए तटस्थ प्राथमिकता बनाए रखते हैं। एसएंडपी 500 के पूर्ण मूल्यांकन के साथ, हमारे विचार में, हम आय वृद्धि में बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहे हैं जो कि कुछ हद तक मामूली वृद्धि का प्राथमिक चालक होगा जिसकी हमें उम्मीद है।”
2023 में मेगाकैप के नेतृत्व में दोहरे अंकों की स्टॉक रैली का मतलब है कि बेंचमार्क इंडेक्स का लगातार बढ़ता हिस्सा दीर्घकालिक कमाई की संभावनाओं से जुड़ा हुआ है – और इसलिए बढ़ती पैदावार के प्रति अधिक संवेदनशील है।
मुद्रास्फीति संबंधी चिंताएं बरकरार रहने के साथ, सकारात्मक स्टॉक-बॉन्ड सहसंबंध फिर से मजबूत हो गए हैं। एसएंडपी 500 और बेंचमार्क ट्रेजरीज़ के बीच 60-दिवसीय सहसंबंध फिर से सकारात्मक हो गया और पिछले साल अगस्त से बांड की हेजिंग भूमिका को खतरा पैदा हो गया है।
ट्रुइस्ट एडवाइजरी सर्विसेज के कीथ लर्नर ने कहा, “अच्छी खबर यह है कि बाजार ने तीव्र बिक्री दबाव के विपरीत, समय में सुधार और मंथन के माध्यम से कीमत और भावना में कुछ चरम सीमाओं को दूर करने का अच्छा काम किया है।” “आर्थिक, आय और ऋण रुझान में लचीलापन दिख रहा है।”
कॉमनवेल्थ फाइनेंशियल नेटवर्क के रॉब स्वांके ने कहा, “वैल्यूएशन तीन मुख्य कारकों से बढ़ा है: 2023 में मंदी से बचना, फेडरल रिजर्व द्वारा उधार लेने की लागत कम करना और 2024 के लिए उच्च कमाई की उम्मीदें।” उन्होंने कहा, “फिर भी, ब्याज दरें 2022 की शुरुआत की तुलना में बहुत अधिक हैं और 2024 के लिए कमाई की उम्मीदें पहले से ही ऊंची हैं,” इसलिए उम्मीदों पर अंकुश लगाया जाना चाहिए।
व्यापारियों ने केंद्रीय बैंक के अधिकारियों की टिप्पणियों पर भी कड़ी नजर रखी, जिन्होंने फेड की पारंपरिक प्री-मीटिंग संचार ब्लैकआउट अवधि से कुछ घंटे पहले बात की थी।
फेड बैंक ऑफ शिकागो के अध्यक्ष ऑस्टन गूल्सबी ने कहा कि मुद्रास्फीति में निरंतर गिरावट के कारण दरें कम करने पर चर्चा होगी, हालांकि उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि केंद्रीय बैंक बैठक-दर-बैठक निर्णय लेगा। उनके अटलांटा समकक्ष राफेल बॉस्टिक ने कहा कि वह डेटा के आधार पर कटौती के समय पर अपने विचार बदलने के लिए तैयार हैं, हालांकि वह यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि नीति को आसान बनाने से पहले मुद्रास्फीति 2% लक्ष्य के रास्ते पर “अच्छी” है। सैन फ्रांसिस्को फेड प्रमुख मैरी डेली ने कहा कि मुद्रास्फीति पर जीत की घोषणा करना अभी जल्दबाजी होगी।
अर्थशास्त्री मोहम्मद एल-एरियन के अनुसार, बाजार फेड-दर में कटौती की गति और मात्रा की अधिक कीमत लगा रहे हैं क्योंकि वे अत्यधिक उच्च मुद्रास्फीति को नजरअंदाज कर रहे हैं।
क्वींस कॉलेज, कैम्ब्रिज के अध्यक्ष और ब्लूमबर्ग ओपिनियन स्तंभकार एल-एरियन ने कहा, “मुझे लगता है कि हम धुरी पर पहुंच गए हैं, लेकिन बाजार की अपेक्षाओं के सापेक्ष, यह उतना तेज़ या उतना गहरा नहीं होगा।”
व्यापारियों ने दरों में कटौती पर अपना दांव थोड़ा नरम कर दिया है क्योंकि अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों में लगातार लचीलापन दिख रहा है और फेड अधिकारियों ने इस बात पर जोर दिया है कि वे किसी भी कटौती से पहले यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि मुद्रास्फीति पर काबू पा लिया जाए। बाजार अब इस वर्ष लगभग 1.4 प्रतिशत अंकों की कटौती का अनुमान लगा रहा है, जबकि हाल ही में पिछले सप्ताह की तुलना में 1.7 प्रतिशत अंकों की कटौती की उम्मीद थी।
