पेटीएम के आईपीओ असफलता के बाद, सेबी प्रारंभिक शेयर बिक्री को मंजूरी देते समय सतर्क हो गया है क्योंकि इसने दो महीने से अधिक समय में हॉस्पिटैलिटी चेन OYO संचालित करने वाली ओरावेल स्टेज़ सहित आधा दर्जन कंपनियों के प्रारंभिक कागजात वापस कर दिए हैं।
इन कंपनियों को कुछ अपडेट के साथ अपने ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) को फिर से फाइल करने के लिए कहा गया है।
OYO के अलावा, जिन फर्मों के ड्राफ्ट पेपर नियामक द्वारा वापस कर दिए गए हैं, वे हैं – गो डिजिट जनरल इंश्योरेंस लिमिटेड, कनाडा स्थित फेयरफैक्स ग्रुप द्वारा समर्थित एक फर्म; घरेलू मोबाइल निर्माता लावा इंटरनेशनल; बी2बी भुगतान और सेवा प्रदाता पेमेट इंडिया; सेबी के आंकड़ों के विश्लेषण के मुताबिक फिनकेयर स्मॉल फाइनेंस बैंक इंडिया और एकीकृत सेवा कंपनी बीवीजी इंडिया।
छह कंपनियों ने सितंबर 2021 और मई 2022 के बीच सेबी के पास प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के कागजात दाखिल किए थे और जनवरी-मार्च (10 मार्च तक) के दौरान उनके कागजात वापस कर दिए गए थे।
ये कंपनियां मिलकर कम से कम ₹12,500 करोड़ जुटाने की उम्मीद कर रही थीं।
2021 में कुछ हाई-प्रोफाइल शुरुआती शेयरों में निवेशकों द्वारा अपना पैसा गंवाने के बाद आईपीओ को आगे बढ़ाते हुए सेबी अपने दृष्टिकोण में सख्त हो गया है और Primedatabase.com द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार बाजार नियामक द्वारा लिया गया औसत समय 2022 में आईपीओ को मंजूरी देने में 115 दिन लगे थे।
“पेटीएम, ज़ोमैटो और न्याका जैसी नए जमाने की डिजिटल कंपनियों की लिस्टिंग के बाद आईपीओ की गड़बड़ी के बाद, जिसमें निवेशकों को भारी नुकसान हुआ, सेबी ने आईपीओ के लिए अनुमोदन मानदंडों को कड़ा कर दिया है। यह स्वागत योग्य है और निवेशकों के हित में है,” वीके विजयकुमार, प्रमुख जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के निवेश रणनीतिकार ने कहा।
हालांकि, अंततः निवेशकों को आईपीओ के लिए आवेदन करते समय अपने दिमाग का इस्तेमाल करना होगा और उच्च कीमत वाले मुद्दों से बचना होगा, उन्होंने कहा।
डिजिटल भुगतान फर्म पेटीएम की मूल इकाई वन97 कम्युनिकेशंस ने नवंबर 2021 में एक्सचेंजों पर निराशाजनक शुरुआत की। कोल इंडिया के बाद कंपनी का ₹18,300 करोड़ का आईपीओ दलाल स्ट्रीट पर सबसे बड़ा था। डिजिटल भुगतान फर्म का स्टॉक अभी भी अपने निर्गम मूल्य से 72% कम कारोबार कर रहा था।
मुल्ला के संस्थापक और सीईओ प्रखर पांडे का मानना है कि सेबी का हालिया कदम मर्चेंट बैंकरों को एक मजबूत संदेश देता है कि वे प्रॉस्पेक्टस के मसौदे को प्रस्तुत करने के लिए आवश्यक सूचनाओं के सेट का पूरी तरह से पालन करें और आवश्यक सभी महत्वपूर्ण सूचनाओं का खुलासा करें, बजाय इसके कि वे बैंकरों, आईपीओ से जुड़ी फर्मों और नियामकों के बीच पूरी तरह से आगे और पीछे।
इससे पहले, सेबी ने ज्यादातर फर्मों को अपने अनुपालन दस्तावेजों का पूरा सेट दाखिल करने के लिए अनुग्रह अवधि देना जारी रखा, जो कि पिछले वर्ष की तुलना में चार महीने के उच्च गर्भकाल की अवधि का नेतृत्व करता था। उन्होंने कहा कि इससे आईपीओ प्राइस बैंड के मामले में बड़ी गड़बड़ी हो सकती है।
इस साल अब तक, केवल नौ कंपनियों ने बेहद अस्थिर बाजार की स्थितियों और घबराहट वाले निवेशकों की भावनाओं के बीच अपने मसौदा आईपीओ कागजात के साथ सेबी से संपर्क किया है।
इसके अलावा, केवल दो कंपनियों – Divgi Torqtransfer Systems और Global Surfaces – ने वर्ष की शुरुआत से ₹730 करोड़ जुटाने के लिए अपनी प्रारंभिक शेयर बिक्री जारी की है, जबकि उदयशिवकुमार का ₹66 करोड़-IPO अगले सप्ताह खुलने वाला है।
यह 38 कंपनियों द्वारा सामूहिक रूप से 2022 में आईपीओ के माध्यम से ₹59,000 करोड़ के करीब होने के बाद आया, जो कि 2021 में 63 कंपनियों द्वारा जुटाए गए ₹1.2 लाख करोड़ से बहुत कम था, जो एक दशक में आईपीओ वर्ष था।
2022 में कुल संग्रह बहुत कम होता अगर यह ₹20,557 करोड़-एलआईसी सार्वजनिक प्रस्ताव के लिए नहीं होता, जो कि वर्ष के दौरान जुटाई गई कुल राशि का 35% था।
बढ़ती महंगाई के बीच मंदी की आशंकाओं और बढ़ती ब्याज दरों से निवेशक 2022 तक घबराए रहे।
जानकारों का मानना है कि आईपीओ के मोर्चे पर कुछ गतिविधि वित्त वर्ष 2023-24 की दूसरी छमाही में ही देखने को मिल सकती है।
“बढ़ती ब्याज दरें, एक वैश्विक बैंकिंग संकट, एफपीआई का बहिर्वाह, धीमी आर्थिक वृद्धि, मुद्रास्फीति को कम करना, और कम कमाई और उच्च मूल्यांकन गुणकों के साथ बड़े निगमों में कुछ शासन के मुद्दे जैसे कई कारक बाजार में सुधार के लिए कारक हैं।
“ये चुनौतियाँ, एक बार पूरी तरह से निपटने के बाद, जब हम निजी कंपनियों को सार्वजनिक बाजारों से टकराते हुए देख सकते हैं, शायद FY24 की दूसरी छमाही में, और सेबी में मौजूदा आईपीओ आवेदन इन निराशावादी बाजार भावनाओं को पटरी से उतारने के लिए इस अवधि की प्रतीक्षा करना चाहते हैं,” “पांडे ने कहा।
जियोजित के विजयकुमार ने कहा कि अभी बाजार में उथल-पुथल को देखते हुए केवल आकर्षक कीमत वाली अच्छी कंपनियों को ही निवेशकों से अच्छी प्रतिक्रिया मिलेगी।
