प्रभावशाली सभा वर्तमान में आगामी द्विमासिक मौद्रिक नीति के संबंध में चर्चा कर रही है, जिसमें अल्पकालिक प्रमुख उधार दर पर निरंतर पकड़ की प्रबल उम्मीद है। इसका श्रेय सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर में तेजी और प्रबंधनीय मुद्रास्फीति के स्तर को दिया जाता है।
इस साल फरवरी में, आरबीआई ने मई 2022 में शुरू हुए ब्याज दर वृद्धि चक्र के समापन को चिह्नित करते हुए रेपो दर को 6.5 प्रतिशत तक बढ़ा दिया। यह चक्र रूस-यूक्रेन युद्ध और उसके बाद वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान के कारण शुरू हुआ था। जिससे देश में महंगाई बढ़ गई है।
पिछली चार द्विमासिक मौद्रिक नीतियों के दौरान रेपो दर के लगातार रखरखाव से पता चलता है कि आरबीआई ब्याज दरों के मौजूदा स्तर से संतुष्ट है। फरवरी 2023 में ब्याज दर वृद्धि चक्र के समापन का तात्पर्य यह है कि आरबीआई मुद्रास्फीति के दबावों के क्रमिक रूप से कम होने को लेकर आश्वस्त है। यह इस अनुमान के अनुरूप है कि मुद्रास्फीति लगातार कम होगी और आने वाले महीनों में आरबीआई के लक्षित स्तर के करीब पहुंच जाएगी। इसके अतिरिक्त, निरंतर आर्थिक विकास अपरिवर्तित ब्याज दरों को बनाए रखने के लिए अतिरिक्त औचित्य के रूप में कार्य करता है।
पूरा देश 8 दिसंबर को एमपीसी के फैसले का बड़ी उम्मीद के साथ इंतजार कर रहा है। उनकी बैठक के नतीजे भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण परिणाम देंगे, जो उधार, उधार, निवेश और समग्र बाजार धारणा जैसे क्षेत्रों को प्रभावित करेंगे।
उद्योग का दृष्टिकोण आशावादी है और उम्मीद है कि आरबीआई अपनी नीतिगत दरों पर यथास्थिति बनाए रखेगा।
दीपक सूद, पार्टनर और हेड फिक्स्ड इनकम, अल्फ़ा विकल्प ने कहा, ”आगामी एमपीसी बैठक में हम नीतिगत दरों और रुख पर यथास्थिति की उम्मीद करते हैं। मुद्रास्फीति के अनुमानों को अपरिवर्तित रखते हुए आरबीआई मजबूत पहली छमाही के आंकड़ों के आधार पर विकास अनुमानों को बढ़ा सकता है। अगले कुछ मुद्रास्फीति रीडिंग में बढ़ोतरी की उम्मीद, विशेष रूप से अस्थिर खाद्य कीमतों के कारण, और भारतीय रुपये को स्थिर रखने के लिए, आरबीआई थोड़ा सतर्क रुख बनाए रखते हुए गार्ड को कम नहीं कर सकता है। तरलता प्रबंधन प्रथाओं में संभावित बदलावों की घोषणा की जा सकती है, और बाजार पिछले एमपीसी में घोषित ओएमओ बिक्री पर किसी भी स्पष्टता की तलाश करेगा। दरों के बाजार के नजरिए से, अब 9-12 महीने के निवेश के नजरिए से अवधि के लिए आवंटन बढ़ाने का अनुकूल समय है।”
उसी पर समान रुख जताते हुए, सुमन बनर्जी, सीआईओ, हेडोनोवा – अमेरिका स्थित एक हेज फंड ने कहा, “मुझे उम्मीद है कि जुलाई-सितंबर तिमाही में 7.6 फीसदी की ऊंची जीडीपी वृद्धि के बावजूद आरबीआई रेपो रेट को 6.5 फीसदी पर रखते हुए सतर्क रुख बनाए रखेगा। तरलता प्रबंधन और ऋण वृद्धि पर केंद्रीय बैंक के निरंतर ध्यान के साथ, वार्षिक वृद्धि पूर्वानुमान में मामूली बढ़ोतरी हो सकती है।”
दीपक अग्रवाल, सीआईओ-ऋण, कोटक महिंद्रा एएमसी उसी पर एक विस्तृत रुख साझा करता है। “दूसरी तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) की 7.6 प्रतिशत की वृद्धि को देखते हुए, बैंकों के असुरक्षित ऋण पर जोखिम भार बढ़ाने की आरबीआई की कार्रवाई समय पर प्रतीत होती है। साथ ही, आरबीआई का विकास और मुद्रास्फीति अनुमान काफी सटीक रहा है। वित्त वर्ष 24 के लिए सकल घरेलू उत्पाद 6.5 प्रतिशत से अधिक होने की संभावना है और वित्त वर्ष 24 में मुद्रास्फीति आरबीआई के अनुमान के अनुरूप औसतन 5.40 प्रतिशत होने की संभावना है। पिछली नीति के बाद से, वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा CY 2024 में बदलाव/सुगमता की उम्मीद को दर्शाते हुए वैश्विक पैदावार कम हो गई है। वित्त वर्ष 25 के लिए ~4.5 प्रतिशत मुद्रास्फीति अनुमान को देखते हुए, आरबीआई के लिए मौद्रिक नीति रुख को ‘तटस्थ’ में बदलने का मामला है, हालांकि, आरबीआई दरों और मौद्रिक नीति रुख को बनाए रखते हुए ‘प्रतीक्षा करें और देखें’ मोड में रहना पसंद कर सकता है। अपरिवर्तित, “अग्रवाल ने कहा।
विनोद नायर, अनुसंधान प्रमुख, जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज साझा किया गया, “अनुमान से बेहतर Q2 जीडीपी वृद्धि, वैश्विक तेल की कीमतों में आसानी और वैश्विक बांड उपज में गिरावट एमपीसी के लिए उम्मीद की किरण होगी। हालाँकि, घरेलू नवंबर मुद्रास्फीति में वृद्धि, रबी की खेती में गिरावट और खाद्यान्न की कीमतों में वृद्धि की उम्मीद आरबीआई को अल्पावधि में सतर्क रुख अपनाने के लिए प्रभावित करेगी।
विवेक बंका, सह-संस्थापक, गोलटेलर कहा, “बाजार में तेजी के साथ, उद्योग का एक बड़ा वर्ग ब्याज दरों में ठहराव और शायद कमी की उम्मीद कर रहा है, हालांकि, व्यक्तिगत और क्रेडिट कार्ड ऋणों के लिए उच्च पूंजी आवश्यकताओं को रखकर आरबीआई द्वारा हाल ही में बरती गई सावधानी के साथ , मुझे संदेह है कि आरबीआई इस समय दरों को कम करने और आगे बढ़ने का जोखिम उठाने पर विचार करेगा। यदि आरबीआई की टिप्पणी दरों को मौजूदा स्तरों पर बनाए रखने को लेकर बहुत कठोर नहीं है, तो मुझे लगता है कि यह सामान्य तौर पर बाजारों के लिए काफी सकारात्मक होगा।”
अतुल पारख, सीईओ, बिगुल अपने संक्षिप्त नोट में उद्योग की उम्मीदों को अच्छी तरह से प्रस्तुत करता है। “आरबीआई से अन्य वैश्विक केंद्रीय बैंकों की कार्रवाइयों और नवीनतम व्यापक आर्थिक रुझानों की प्रतिक्रिया के अनुरूप, अपनी प्रमुख ब्याज दरों को स्थिर रखने की उम्मीद है। इस दृष्टिकोण को कच्चे तेल की कीमतों में पर्याप्त कमी और मजबूत जीडीपी आंकड़ों द्वारा समर्थित किया गया है, जो लगातार वैश्विक आर्थिक चुनौतियों के बीच केंद्रीय बैंक के लिए एक बफर प्रदान करता है। भविष्योन्मुखी बयानों के संबंध में, आरबीआई गवर्नर की टिप्पणी मुख्य रूप से नरम रहने की उम्मीद है। पारख ने कहा, बाजार सहभागियों को असुरक्षित और उपभोक्ता ऋणों पर आरबीआई के विचारों और व्यापक आर्थिक और बैंकिंग परिदृश्य के आकलन पर बारीकी से नजर रखनी चाहिए, खासकर मुद्रास्फीति और अन्य प्रासंगिक आंकड़ों के आलोक में।
उद्योग जगत की प्रतिक्रिया से यह अनुमान लगता है कि केंद्रीय बैंक रेपो दर 6.5 प्रतिशत पर बरकरार रखेगा। में कमी गृह ऋण उधार दरें बैंकों और वित्तीय संस्थानों के बीच बढ़ती प्रतिस्पर्धा का संकेत देती हैं, जो स्थिर ब्याज दर के माहौल का संकेत देती हैं। इस स्थिरता में संभावित घर खरीदारों के बीच विश्वास को बढ़ावा देने की क्षमता है, जो पूर्वानुमान के साथ स्पष्ट दीर्घकालिक वित्तीय प्रतिबद्धताएं प्रदान करता है। समान मासिक किस्त (ईएमआई) भुगतान.
अतुल मोंगा, सीईओ और सह-संस्थापक, मूल गृह ऋण समझाया, “आरबीआई एमपीसी की आगामी बैठक का उत्सुकता से इंतजार किया जा रहा है, और बाजार की उम्मीदें मौजूदा रेपो दर को बनाए रखने की ओर झुकी हुई हैं। लगातार रेपो रेट की उम्मीद का मतलब है कि होम लोन दरों में कोई बदलाव नहीं होगा। ब्याज दरों में इस स्थिरता से उधारकर्ताओं, विशेषकर आवास बाजार के लोगों को राहत मिलने की संभावना है। हालाँकि, हमें मौजूदा आर्थिक परिदृश्य को देखते हुए एमपीसी के रुख में सूक्ष्म बदलाव के लिए उसके फैसले का बारीकी से विश्लेषण करना होगा। मुद्रास्फीति, विकास पूर्वानुमान और वैश्विक आर्थिक स्थिति जैसे कारक समिति के निर्णय को आकार देने में भूमिका निभाएंगे। जबकि हम निर्णयों की प्रतीक्षा कर रहे हैं, रेपो दर को अपरिवर्तित रखने का संभावित विकल्प मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करते हुए आर्थिक सुधार को संतुलित करने की केंद्रीय बैंक की रणनीति को रेखांकित करता है।”
कौशिक मेहता, संस्थापक और सीईओ, आरऋण वितरण सेवाएँ आगे कहा गया, “चूंकि आरबीआई से चालू वित्त वर्ष में सतर्क और संभावित रूप से कठोर रुख बनाए रखने की उम्मीद है, जिससे होम लोन और पर्सनल लोन दोनों प्रभावित होंगे, यह मुद्रास्फीति के दबाव के प्रबंधन के लिए एक विवेकपूर्ण दृष्टिकोण को रेखांकित करता है। हालाँकि यह सावधानी अल्पावधि में चुनौतियाँ पैदा कर सकती है, लेकिन इसे बनाए रखने के लिए आरबीआई की प्रतिबद्धता को पहचानना महत्वपूर्ण है ब्याज दर अपरिवर्तित संपूर्ण ऋण परिदृश्य को स्थिरता प्रदान करता है, उधारकर्ताओं के बीच विश्वास पैदा करता है।”
“यह दृष्टिकोण, हालांकि व्यक्तिगत ऋणों पर इसके प्रभाव में अधिक स्पष्ट है, एक अस्थायी उपाय माना जाता है। अगले वित्तीय वर्ष को देखते हुए, आशावाद है कि आरबीआई के उपाय अधिक अनुकूल ऋण देने के माहौल में योगदान देंगे, इस उम्मीद के साथ घर के लिए ऋण व्यक्तिगत ऋणों को पीछे छोड़ रहा है। आर्थिक स्थिरता के प्रति केंद्रीय बैंक का समर्पण, दरों में बदलाव के प्रति उसकी अनिच्छा में परिलक्षित होता है, जो एक स्थिर प्रक्षेपवक्र का संकेत देता है। जैसे-जैसे उधारकर्ता इस अवधि से गुजरते हैं, ब्याज दरों में स्थिरता का गृह ऋण और दोनों पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है व्यक्तिगत ऋण अच्छी तरह से सूचित वित्तीय निर्णयों के लिए अनुकूल माहौल को बढ़ावा देना, विशेष रूप से आवास क्षेत्र में मजबूत विकास का अनुमान है, “मेहता ने साझा किया।
विकास सिंह, सीईओ और सह-संस्थापक, सुगम्य फाइनेंस ने कहा, “आगामी आरबीआई एमपीसी बैठक में रेपो रेट पर यथास्थिति बनाए रखने और इसे अपरिवर्तित रखने का अनुमान है। यह निर्णय हमारे लिए महत्वपूर्ण है. एक स्थिर रेपो दर का तात्पर्य मौजूदा ब्याज दर के माहौल की निरंतरता से है, जो उधार लेने की लागत के संदर्भ में पूर्वानुमान की भावना प्रदान करता है। यह तरलता प्रबंधन और परिचालन योजना के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। एक स्थिर दर निरंतर ऋण देने और आर्थिक विकास के लिए अनुकूल वातावरण को बढ़ावा देती है। इसके अतिरिक्त, यह हाल की घटनाओं से उत्पन्न आर्थिक अनिश्चितताओं को मजबूत करने और उनसे उबरने का अवसर प्रदान करता है।”
“हालांकि मौजूदा ब्याज दरों को बनाए रखने से आरबीआई के समग्र रुख में महत्वपूर्ण बदलाव की संभावना नहीं है, लेकिन असुरक्षित ऋण क्षेत्र पर इसका प्रभाव पड़ने की उम्मीद है। आरबीआई बैंकों के असुरक्षित ऋण पोर्टफोलियो की बारीकी से जांच कर सकता है। क्या उपभोक्ता ऋण में कमी होनी चाहिए, इससे संभावित रूप से उपभोक्ता और लक्जरी वस्तुओं की बिक्री प्रभावित हो सकती है, जिससे इन क्षेत्रों में खपत कम हो जाएगी। इसके विपरीत, ऑटोमोटिव, हाउसिंग और सोना जैसे अन्य क्षेत्रों पर इस निर्णय से बड़े प्रभाव पड़ने की उम्मीद नहीं है, क्योंकि वे आरबीआई के हालिया दिशानिर्देशों के दायरे से बाहर हैं। यह विभेदक प्रभाव वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर आरबीआई के चयनात्मक फोकस को उजागर करता है, जो सेक्टर-विशिष्ट विचारों के साथ व्यापक आर्थिक स्थिरता को संतुलित करता है,” पारख ने कहा।
लचीला 7.6 फीसदी जीडीपी ग्रोथ सितंबर तिमाही में स्थिर दरों को बनाए रखने के तर्क को पुष्ट किया गया है। यह वृद्धि एक मजबूत आर्थिक नींव को रेखांकित करती है, जो आरबीआई को तत्काल नीति समायोजन पर दीर्घकालिक आर्थिक स्थिरता को प्राथमिकता देने में सक्षम बनाती है।
