अपने पसंदीदा रेस्तरां में भोजन करने की कल्पना करें। आप ऐपेटाइज़र से शुरू करते हैं, फिर मुख्य पाठ्यक्रम पर जाते हैं और कुछ अद्भुत मिठाई के साथ भोजन समाप्त करते हैं। अब अपने निवेश पोर्टफोलियो को इस भोजन के रूप में सोचें। ऐपेटाइज़र प्रत्यक्ष इक्विटी में निवेश करने जैसा है, आपका मुख्य कोर्स म्यूचुअल फंड में निवेश करने जैसा है और अपनी मिठाई को ‘वैकल्पिक संपत्ति’ के रूप में सोचें।
सीधे शब्दों में कहें तो वैकल्पिक संपत्ति वे हैं जो पारंपरिक वित्तीय संपत्ति (सावधि जमा, इक्विटी शेयर, इक्विटी और ऋण म्यूचुअल फंड) या पारंपरिक भौतिक संपत्ति (रियल एस्टेट, भौतिक सोना) का हिस्सा नहीं हैं। वैकल्पिक परिसंपत्तियां भी कुछ परिसंपत्ति वर्ग का हिस्सा बनती हैं लेकिन एक बदलाव के साथ। कुछ अन्य परिसंपत्ति वर्ग हैं लेकिन वे बहुत विशिष्ट हैं (कला की तरह) और इसलिए बहुत प्रासंगिक नहीं हैं। क्रिप्टो परिसंपत्तियों से जुड़ी बहस और विवाद के कारण उन्हें बाहर करना भी उचित है।
वैकल्पिक परिसंपत्तियों को इक्विटी (निजी इक्विटी, असूचीबद्ध इक्विटी, उद्यम पूंजी), ऋण (उच्च उपज बांड, बाजार से जुड़े डिबेंचर, ग्रीन बांड, पीयर-टू-पीयर लेंडिंग, पास थ्रू सर्टिफिकेट, इनवॉइस डिस्काउंटिंग), रियल एस्टेट ( रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट या रीट्स, इंफ्रास्ट्रक्चर निवेश ट्रस्ट या इनविट्स, फ्रैक्शनल रियल एस्टेट), आदि।
वैकल्पिक संपत्ति बनाम पारंपरिक संपत्ति
हाल तक, उच्च टिकट आकार के कारण केवल अल्ट्रा हाई नेटवर्थ निवेशकों (यूएचएनआई) और संस्थागत निवेशकों के पास इन परिसंपत्तियों में निवेश करने की पहुंच थी। प्रौद्योगिकी के विकास ने अब छोटे आकार की पेशकशों के कारण इन उपकरणों को सभी निवेशकों के लिए सुलभ बना दिया है। अधिकांश वैकल्पिक परिसंपत्तियाँ, हालांकि सैद्धांतिक रूप से व्यापार योग्य हैं, उनका कोई सक्रिय बाज़ार नहीं है। इससे उचित मूल्य पर धन की आवश्यकता होने पर इन परिसंपत्तियों को समाप्त करना मुश्किल हो जाता है।
वैकल्पिक परिसंपत्तियों के लाभ
वैकल्पिक संपत्तियों में पारंपरिक संपत्तियों की तुलना में अधिक रिटर्न देने की क्षमता होती है। बेशक, ये अतिरिक्त रिटर्न उच्च जोखिम पर आते हैं। वैकल्पिक परिसंपत्तियों का आमतौर पर पारंपरिक परिसंपत्तियों के साथ कम सह-संबंध होता है। उदाहरण के लिए, उच्च-उपज बांड पारंपरिक ऋण उपकरणों की तरह ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के प्रति उतने संवेदनशील नहीं होते हैं।
सावधि जमा स्थिर और पूर्वानुमानित रिटर्न देते हैं लेकिन वे मुद्रास्फीति को मात नहीं देते हैं, खासकर कर-पश्चात आधार पर। उच्च उपज बांड में 10-12% की उपज देने की क्षमता होती है और वे कर-पश्चात आधार पर भी मुद्रास्फीति को मात देते हैं।
प्रौद्योगिकी और फिनटेक प्लेटफार्मों ने वैकल्पिक परिसंपत्ति पेशकशों के ‘साचेटाइजेशन’ में मदद की है। निवेशक अब बहुत कम टिकट आकार पर विभिन्न परिसंपत्तियों में निवेश कर सकते हैं जिससे वे अपने निवेश को अधिक विकल्पों में फैलाने में सक्षम हो सकते हैं। फ्रैक्शनल रियल एस्टेट और रीट्स जैसे विकल्प भौतिक रियल एस्टेट में सीधे निवेश की तुलना में बहुत कम टिकट आकार पर रियल एस्टेट में निवेश करने में मदद करते हैं। इसी तरह, कोई भी शुरुआत से ही उच्च उपज वाले कॉरपोरेट बॉन्ड में निवेश कर सकता है ₹10,000.
वैकल्पिक संपत्तियां और उनके जोखिम
वैकल्पिक परिसंपत्तियों से कुछ जोखिम जुड़े होते हैं जैसे बाज़ार जोखिम, क्रेडिट जोखिम और तरलता जोखिम। वैकल्पिक परिसंपत्तियाँ बाज़ार की उथल-पुथल से पूरी तरह प्रतिरक्षित नहीं हैं। रियल एस्टेट बाजार में मंदी का असर रीट्स और इनविट्स के रिटर्न पर पड़ सकता है। इसी तरह, कमजोर इक्विटी बाजार गैर-सूचीबद्ध और निजी इक्विटी परिसंपत्तियों को प्रभावित करेगा। विभिन्न वैकल्पिक और पारंपरिक परिसंपत्तियों में विविधीकरण इस जोखिम को कम करने में मदद करता है।
क्रेडिट जोखिम से तात्पर्य उस जोखिम से है कि जारीकर्ता समय पर मूलधन और ब्याज का भुगतान करने में सक्षम नहीं है। इस जोखिम को कम करने के लिए, एक निवेशक को पूरी तरह से परिश्रम करना चाहिए। उच्च उपज बांड में निवेश करते समय स्क्रीनिंग मानदंड के रूप में, निवेशक केवल निवेश ग्रेड (एएए और बीबीबी- के बीच क्रेडिट रेटिंग) और सुरक्षित बांड देख सकते हैं।
जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, वैकल्पिक परिसंपत्तियों में निवेश करते समय तरलता एक प्रमुख विचार होना चाहिए। एक निवेशक को साधन की परिपक्वता के साथ तरलता की आवश्यकता का मिलान करना चाहिए। वैकल्पिक रूप से, वे ऐसे प्लेटफ़ॉर्म पर निवेश कर सकते हैं जो तरलता प्रदान करते हैं, भले ही इसके लिए कुछ कीमत चुकानी पड़े।
यह ध्यान रखना चाहिए कि विभिन्न प्रकार की वैकल्पिक परिसंपत्तियों के बीच जोखिम के प्रकार भिन्न-भिन्न होते हैं।
किसी भी नई चीज़ की तरह, शुरुआत में धीमी शुरुआत करना और बड़ी रकम निवेश करने से पहले परिसंपत्ति वर्ग के साथ सहज होना हमेशा बुद्धिमानी होती है।
विजय कुप्पा InCred Cash के मुख्य कार्यकारी अधिकारी हैं
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