उन्होंने बैंकों द्वारा त्यागे गए कम आय वाले उधारकर्ताओं को ऋण देकर बड़ी संपत्ति बनाई। उन्होंने कर्मचारियों को बाज़ार से कम वेतन दिया और सोचा कि वे अभी भी बहुत अधिक कमाते हैं। उन्होंने अपने छोटे से घर और 5,000 डॉलर की कार से संतुष्ट होकर अपनी लगभग सारी संपत्ति मुट्ठी भर कर्मचारियों को दे दी।
आर त्यागराजन निश्चित रूप से दुनिया के सबसे विलक्षण फाइनेंसरों में से एक हैं – क्योंकि उनका अरबों डॉलर का व्यवसाय, श्रीराम ग्रुप, एक ऐसे उद्योग में फल-फूल रहा है जिसने दुनिया भर में अनगिनत अन्य लोगों को पीछे छोड़ दिया है।
ट्रकों, ट्रैक्टरों और अन्य वाहनों के लिए भारत के गरीबों को ऋण देने में अग्रणी, त्यागराजन ने श्रीराम को एक ऐसे समूह में बनाया जो बीमा से लेकर स्टॉकब्रोकिंग तक हर चीज में 108,000 लोगों को रोजगार देता है। समूह की प्रमुख कंपनी के शेयरों ने इस साल 35% से अधिक की छलांग लगाकर जुलाई में एक रिकॉर्ड बनाया, जो भारत के बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स से चार गुना अधिक है।
अब 86 वर्ष के हो चुके हैं और एक सलाहकार की भूमिका में आ गए हैं, त्यागराजन ने ब्लूमबर्ग न्यूज के साथ एक दुर्लभ साक्षात्कार में कहा कि उन्होंने उद्योग में यह साबित करने के लिए प्रवेश किया है कि बिना क्रेडिट इतिहास या नियमित आय वाले लोगों को ऋण देना उतना जोखिम भरा नहीं है जितना माना जाता है। वह इस बात पर जोर देते हैं कि व्यवसाय के प्रति उनके दृष्टिकोण में कुछ भी असामान्य नहीं है – या श्रीराम में हिस्सेदारी देने का उनका निर्णय, जिसकी कीमत अब $750 मिलियन से अधिक है, कुछ भी असामान्य नहीं है।
आरटी, जैसा कि वे जाने जाते हैं, ने दक्षिण भारतीय शहर चेन्नई में, जहां उन्होंने 1974 में समूह की स्थापना की थी, कहा, “मैं थोड़ा सा वामपंथी हूं।” ज़िंदगी।” बल्कि, मैं “उन लोगों के जीवन से कुछ अप्रियता दूर करना चाहता था जो समस्याओं में उलझे हुए हैं।”
त्यागराजन का करियर दुनिया के सबसे अधिक आबादी वाले देश में अप्रयुक्त अवसरों को उजागर करता है, क्योंकि इसके 1.4 बिलियन से अधिक लोग बढ़ते मध्यम वर्ग में प्रवेश करने का प्रयास करते हैं। हालांकि प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी की सरकार ने भारत की बैंकिंग सेवाओं तक पहुंच बढ़ाने पर जोर दिया है, लेकिन देश के लगभग एक चौथाई हिस्से के पास अभी भी औपचारिक वित्तीय प्रणाली तक पहुंच नहीं है। और विश्व बैंक के अनुसार, जिन लोगों के पास बैंक खाता है उनमें से लगभग एक तिहाई लोग कभी भी इसका उपयोग नहीं करते हैं।
त्यागराजन का तर्क है कि गरीबों को ऋण देना समाजवाद का एक रूप है। लेकिन बैंक रहित लोगों के लिए दंडात्मक दरों की तुलना में सस्ता विकल्प पेश करके, उन्होंने यह प्रदर्शित करने की कोशिश की है कि व्यवसाय सुरक्षित और लाभदायक हो सकता है। और ऐसा करते हुए, उन्होंने अन्य कंपनियों को उधार लेने की लागत कम करने के लिए राजी किया है।
अब, उद्योग बड़ा व्यवसाय है। भारत में लगभग 9,400 तथाकथित छाया बैंक हैं, जो ज्यादातर पारंपरिक ऋणदाताओं द्वारा पारित लोगों को वित्तीय सेवाएं प्रदान करते हैं।
केपीएमजी इंडिया के सीनियर पार्टनर और कॉरपोरेट फाइनेंस के प्रमुख श्रीनिवास बालासुब्रमण्यम ने कहा, “आरटी एक बाहरी चीज़ है।” “कुछ ही लोग इतने लंबे समय तक टिके और फले-फूले हैं।”
एक साम्राज्य का निर्माण
वास्तव में, त्यागराजन एक ऐसे उद्योग में खड़े हैं जो नैतिक चुनौतियों से ग्रस्त है और तेजी और गिरावट का खतरा है – कभी-कभी वित्तीय प्रणाली को खतरा होता है। सबसे स्पष्ट उदाहरण अमेरिका में सबप्राइम बंधक संकट है। अभी हाल ही में, पिछले साल मेक्सिको में एक गैर-बैंक ऋणदाता के पतन से निवेशकों के अरबों रुपये डूब गए।
तमिलनाडु राज्य में एक संपन्न किसान परिवार में नौकरों के बीच पले-बढ़े एक व्यक्ति के लिए समाजवाद से प्रेरित ऋण देने वाली कंपनी बनाना एक अप्रत्याशित करियर विकल्प लग सकता है। लेकिन त्यागराजन ने कहा कि उनका दिमाग हमेशा विश्लेषणात्मक और समतावादी-उन्मुख रहा है।
कोलकाता में प्रतिष्ठित भारतीय सांख्यिकी संस्थान में तीन साल बिताने से पहले उन्होंने चेन्नई में स्नातक और स्नातकोत्तर स्तर पर गणित का अध्ययन किया।
1961 में, वह भारत के सबसे बड़े बीमाकर्ताओं में से एक, न्यू इंडिया एश्योरेंस कंपनी में शामिल हो गए, और कंपनी के कर्मचारी के रूप में वित्त क्षेत्र में अपनी यात्रा शुरू की जो दो दशकों तक चली। इसमें एक क्षेत्रीय ऋणदाता वैश्य बैंक और पुनर्बीमा दलाल जेबी बोडा एंड कंपनी में कार्यकाल शामिल था।
रास्ते में, चेन्नई में लोग पुराने ट्रक खरीदने के लिए पैसे मांगने उनके पास आए, और उन्होंने उन्हें अपनी विरासत से ऋण दिया। धीरे-धीरे, वह पार्श्व उद्यम उनके जीवन के मुख्य कार्य में बदल गया। 37 साल की उम्र में उन्होंने दोस्तों और रिश्तेदारों के साथ मिलकर श्रीराम चिट्स की स्थापना की।
बैंक रहित लोग अक्सर तथाकथित चिट फंड पर भरोसा करते हैं, एक सामूहिक बचत योजना जहां प्रत्येक सदस्य हर महीने एक निश्चित राशि जमा करता है। यह पॉट एक निवेशक को एक महीने में तब तक वितरित किया जाता है जब तक कि सभी को एक शेयर नहीं मिल जाता। इस पैसे का उपयोग कृषि उपकरण, स्कूल की फीस या अन्य बड़ी खरीदारी के लिए किया जाता है।
इन वर्षों में, त्यागराजन ने अन्य फर्में स्थापित कीं, और श्रीराम अंततः 30 से अधिक कंपनियों के समूह में विकसित हो गया।
ट्रक फाइनेंसिंग में, त्यागराजन ने देखा कि लोग 80% तक की भारी दरों का भुगतान कर रहे थे क्योंकि बैंक उनके साथ व्यवहार नहीं करेंगे। उन्होंने निष्कर्ष निकाला कि प्रचलित सोच ग़लत थी।
वह कहते हैं, “लोग सोचते थे कि क्योंकि ब्याज दरें बहुत ऊंची थीं, इसलिए उधार देना बहुत जोखिम भरा था।” “मुझे एहसास हुआ कि यह बिल्कुल भी जोखिम भरा नहीं था।”
यह उपसंहार उनके जीवन को परिभाषित करेगा। उन्होंने उन दरों पर ऋण देने का निर्णय लिया जो अभी भी वैश्विक मानकों से बहुत अधिक थीं, लेकिन अन्य विकल्पों की तुलना में कम थीं। उन्होंने कहा, “ब्याज दरें 30%-35% से बढ़कर 17%-18% हो गईं।”
त्यागराजन का कहना है कि उनका दृष्टिकोण दान के बारे में नहीं था। यह दो प्रमुख पूंजीवादी मान्यताओं से ओत-प्रोत था। एक निजी क्षेत्र की उद्यमशीलता का महत्व था; दूसरा, बाजार सिद्धांतों में विश्वास।
उस लोकाचार ने लाभांश का भुगतान किया है: फाइलिंग से पता चलता है कि श्रीराम ने समय पर 98% से अधिक बकाया एकत्र कर लिया है। एसएंडपी रेटिंग्स की स्थानीय इकाई का कहना है कि वह अपने ऋण देने के फैसले सही तरीके से करती है।
अधिक व्यापक रूप से, श्रीराम जैसे गैर-बैंक फाइनेंसर भारत के नव बैंकिंग समर्थन के लिए महत्वपूर्ण हैं। वित्तीय समावेशन को बढ़ावा देने वाली कंपनियों का समर्थन करने वाली दवारा होल्डिंग्स के सह-संस्थापक बिंदू अनंत के अनुसार, वे ऋण और अन्य उत्पादों को हामी भरते हैं जिनके लिए कौशल-सेट की आवश्यकता होती है जो बैंकों के पास अक्सर नहीं होती है।
अनंत ने कहा, “भारत की औपचारिक वित्तीय प्रणाली में गरीबों और हाशिए पर रहने वाले लोगों की भागीदारी सुनिश्चित करना आर्थिक विकास को टिकाऊ तरीके से आगे बढ़ाने के लिए महत्वपूर्ण है।”
आज, श्रीराम समूह लगभग 23 मिलियन ग्राहकों को सेवा प्रदान करता है।
प्रमुख श्रीराम फाइनेंस लिमिटेड का बाजार मूल्य लगभग 8.5 बिलियन डॉलर है और जून में समाप्त तिमाही में इसने लगभग 200 मिलियन डॉलर का लाभ कमाया। स्टॉक पर नज़र रखने वाले 34 विश्लेषकों में से केवल एक ने इसे बेचने की सिफारिश की है।
एक अलग दृष्टिकोण
गरीबों को उधार देना मुश्किल हो सकता है। अत्यधिक ब्याज दरें नियमित रूप से कमजोर उधारकर्ताओं को कर्ज में डुबाती हैं। भारत में, ऋणदाता कभी-कभी भारी-भरकम ऋण वसूली का सहारा लेते हैं। कमजोर लोगों को ऊपर उठाने पर जोर देने के बावजूद, माइक्रोफाइनेंस उद्योग में उपभोक्ता संरक्षण विशेष रूप से कमजोर है।
बड़ी धनराशि छोटे ऋणों का समर्थन करती है जो ऋण, निराशा, आत्महत्या का कारण बनते हैं
यह बताने के लिए पूछे जाने पर कि श्रीराम अलग तरीके से क्या करते हैं, त्यागराजन ने कहा कि उदाहरण के लिए, समूह क्रेडिट स्कोर को नहीं देखता है, क्योंकि अधिकांश ग्राहक औपचारिक वित्तीय प्रणाली का हिस्सा नहीं हैं। इसके बजाय, कर्मचारी मौजूदा ग्राहकों के संदर्भों पर भरोसा करते हैं।
आंतरिक रूप से, कंपनी मुआवजे के लिए भी एक अनूठा दृष्टिकोण अपनाती है। त्यागराजन का लंबे समय से मानना रहा है कि कर्मचारियों को बहुत अधिक वेतन दिया जाता है, भले ही उन्हें बाजार दरों से कम वेतन मिलता हो। निचले स्तर के कर्मचारी अक्सर साथियों की तुलना में लगभग 30% कम कमाते हैं। वरिष्ठ अधिकारियों के लिए छूट 50% तक है।
त्यागराजन ने कहा, “हम उन्हें उतना ही देंगे जितना उन्हें खुद को उचित रूप से खुश रखने के लिए चाहिए, न कि उत्साहपूर्ण।” “उन्हें अपने आस-पास के सभी लोगों से अपनी तुलना करने के लिए प्रोत्साहित नहीं किया जाना चाहिए। उन्हें केवल दुःख ही मिलेगा।”
उनका कहना है कि कर्मचारी अधिकतर इस संरचना से संतुष्ट हैं। हालांकि वेतन कम है, कर्मचारियों ने साक्षात्कार में कहा कि नौकरी सहकर्मी कंपनियों की तुलना में अधिक लचीलेपन के साथ आती है।
मुंबई में श्रीराम फाइनेंस के शाखा प्रबंधक अमोल बाउलेकर ने कहा, “मैं इस नौकरी से मिलने वाली मानसिक शांति, स्थिरता और आराम को महत्व देता हूं।” उन्होंने कहा कि उन्होंने कई उच्च भुगतान वाली नौकरी की पेशकश को ठुकरा दिया है। “समूह की संस्कृति अधिक मानवीय है। अच्छा प्रदर्शन करने का कोई पागलपन भरा दबाव नहीं है।”
शालीनता से रहना
कर्मचारियों का कहना है कि श्रीराम की व्यवस्था को निष्पक्ष बनाने वाली बात त्यागराजन की जनता के बीच रहने की इच्छा है। सालों तक उन्होंने हुंडई हैचबैक चलाई। और उसके पास कोई मोबाइल फोन नहीं है, जिसे वह ध्यान भटकाने वाला मानता है।
टाइकून ने श्रीराम कंपनियों में अपनी सारी हिस्सेदारी कर्मचारियों के एक समूह को दे दी और उन्हें श्रीराम ओनरशिप ट्रस्ट में स्थानांतरित कर दिया, जिसे 2006 में स्थापित किया गया था। स्थायी ट्रस्ट में लाभार्थियों के रूप में समूह के 44 अधिकारी हैं। जब अधिकारी सेवानिवृत्त होते हैं तो अपने साथ लाखों डॉलर लेकर चले जाते हैं।
मामले से परिचित लोगों ने बताया कि ट्रस्ट की हिस्सेदारी का कुल मूल्य 750 मिलियन डॉलर से अधिक है और हाल के वर्षों में कई गुना बढ़ गया है, क्योंकि जानकारी निजी है, इसलिए उन्होंने पहचान उजागर नहीं करने को कहा।
ब्लूमबर्ग के साथ अपने तीन घंटे के साक्षात्कार में, त्यागराजन ने कहा कि उन्हें तब या अब पैसे की ज़रूरत नहीं थी – और वह अंततः सरल गतिविधियों को प्राथमिकता देते हैं। इन दिनों, वह शास्त्रीय संगीत सुनने और पश्चिमी व्यावसायिक पत्रिकाएँ पढ़ने में घंटों बिताते हैं।
दिसंबर में, श्रीराम ट्रांसपोर्ट फाइनेंस कंपनी ने एक शेयर-स्वैप सौदे में श्रीराम कैपिटल लिमिटेड और श्रीराम सिटी यूनियन फाइनेंस लिमिटेड को अवशोषित कर लिया। श्रीराम ट्रांसपोर्ट ट्रकों का वित्तपोषण करता है, जबकि श्रीराम सिटी यूनियन उपभोक्ता वस्तुओं और मोटरसाइकिलों की खरीद का वित्तपोषण करता है।
त्यागराजन का कहना है कि अधिकारियों ने वर्षों तक इसकी योजना बनाई, लेकिन वह विवरण में शामिल नहीं थे। अब कंपनी में उनकी कोई औपचारिक भूमिका नहीं है, लेकिन हर पखवाड़े वरिष्ठ प्रबंधक उन्हें जानकारी देते हैं और उनकी सलाह लेते हैं।
त्यागराजन कहते हैं, ”मेरे पास एक सलाहकार का व्यक्तित्व है।” “मैं चीज़ों को थोड़ा अलग ढंग से देख सकता हूँ। मुझे इस बात से कोई आपत्ति नहीं है कि लोग मेरी धारणा को स्वीकार नहीं करते हैं और अपनी धारणा के आधार पर काम करते हैं। और अगर यह पता चलता है कि मैं सही था और वे गलत थे, जो कि ज्यादातर समय होता है, तो मैं बाद में उनसे संवाद करने में सक्षम होता हूं और कहता हूं कि मैंने आपको ऐसा बताया था।
वेल्थमिल्स सिक्योरिटीज प्राइवेट लिमिटेड के इक्विटी रणनीतिकार क्रांति बथिनी के अनुसार, श्रीराम की ताकत इसकी कमजोरी भी है। मुंबई में. अधिकांश ग्राहक गैर-प्रमुख हैं, जिसका अर्थ है “परिसंपत्ति की गुणवत्ता और लाभप्रदता किसी भी बिंदु पर ख़राब प्रदर्शन कर सकती है,” वे कहते हैं।
बथिनी के अनुसार, मुख्य-व्यक्ति जोखिम भी है। त्यागराजन जैसे “सांस्कृतिक” संस्थापकों के साथ, किसी और के लिए नेतृत्व करना कठिन है।
अंत में, बाथिनी कहते हैं, वामपंथी मानसिकता हमेशा शेयरधारक रिटर्न के लिए अच्छी नहीं होती है, हालांकि वे अब तक ठीक रहे हैं।
फिर भी, त्यागराजन की सफलता के रिकॉर्ड के साथ बहस करना कठिन है। लेकिन उन्होंने इस बात को खारिज कर दिया कि उनका जीवन मितव्ययी है, उन्होंने कहा कि वह कभी-कभी परिवार के साथ बाघ अभयारण्यों की यात्राओं पर भी पैसा खर्च करते हैं।
उनका पछतावा इस बात का नहीं है कि उन्होंने अपनी संपत्ति दे दी, बल्कि यह है कि उन्होंने यह कैसे किया। अगर उसे एहसास होता कि श्रीराम कितना लाभदायक हो जाएगा, और स्टॉक कितना बढ़ जाएगा, तो उसने इनाम फैला दिया होता।
वह कहते हैं, ”मैंने सोचा भी नहीं था कि इतना पैसा इतने कम लोगों को बांटा जाएगा।” “मैं इससे बहुत खुश नहीं हूँ। लेकिन यह ठीक है। मैं बहुत दुखी भी नहीं हूं।”
