मैरी निकोला, कैथरीन बॉस्ली और मालविका कौर मकोल द्वारा
वैश्विक फंड इस शर्त के साथ भारत के लंबी-परिपक्वता वाले बांड खरीद रहे हैं कि केंद्रीय बैंक अंततः कम आक्रामक हो जाएगा और जैसे ही वे उन प्रतिभूतियों के लिए स्थिति बनाएंगे जिन्हें जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी इंडेक्स में शामिल किया जाएगा।
10 साल या उससे अधिक अवधि वाले स्थानीय बांडों में आवंटित विदेशी धन का अनुपात पिछले सप्ताह बढ़कर 17 प्रतिशत हो गया, जो सितंबर में केवल 11 प्रतिशत था, जबकि पांच साल या उससे कम अवधि में परिपक्व होने वाले ऋण में 10 प्रतिशत अंक गिरकर 44 प्रतिशत हो गया। ब्लूमबर्ग की गणना के अनुसार, उसी अवधि में।
सिंगापुर में एबीआरडीएन पीएलसी के फिक्स्ड-इनकम फंड मैनेजर जेरोम ताई ने कहा, 11 से 15 वर्षों में देय भारत के बांड “अभी भी वक्र का पसंदीदा हिस्सा हैं”। उन्होंने कहा, “यह वास्तव में इस पूरे विचार से समर्थित है कि मुद्रास्फीति कम हो रही है” और भारतीय रिजर्व बैंक अपनी कड़ी मौद्रिक नीति का समर्थन कर रहा है।
यह वर्ष भारतीय वित्तीय बाजारों के लिए महत्वपूर्ण होने वाला है, प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी फिर से चुनाव के लिए तैयार हैं और देश के बांड जून में जेपी मॉर्गन के प्रमुख उभरते बाजार सूचकांक में शामिल होने वाले हैं। गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक और अन्य के अनुमान के मुताबिक सितंबर में घोषित विलय से 40 अरब डॉलर तक का निवेश आकर्षित होने की संभावना है।
वैश्विक फंडों द्वारा लंबे समय तक बांड खरीदने का एक कारण आरबीआई द्वारा नीति को आसान बनाने की उम्मीद है। जबकि अर्थशास्त्री इस बात पर जोर दे रहे हैं कि दरों में कटौती कब शुरू होगी, ब्लूमबर्ग सर्वेक्षणों के आधार पर अभी भी अक्टूबर और दिसंबर के बीच शुरू होने का अनुमान है। मार्च में वार्षिक मुद्रास्फीति दर 5 प्रतिशत से नीचे गिर गई, जो केंद्रीय बैंक के 4 प्रतिशत लक्ष्य के करीब पहुंच गई। आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने कहा है कि नीति निर्माता तब तक नरमी पर विचार नहीं करेंगे जब तक कि मुद्रास्फीति स्थायी रूप से 4 प्रतिशत के आसपास न स्थिर हो जाए।
दर में कटौती की उम्मीद करने वाले निवेशक संभावित रिटर्न को लॉक करने के लिए आमतौर पर लंबी अवधि के बांड पहले ही खरीद लेते हैं।
रणनीतिकार अभय गुप्ता ने कहा, “मेरा मानना है कि निवेशक 10 साल या उससे अधिक समय को प्राथमिकता देते हैं क्योंकि आरबीआई के कठोर रुख और अमेरिकी डॉलर की फंडिंग लागत (करों का नकारात्मक जाल) के मुकाबले कम कैरी के कारण ग्राहकों के लिए छोटी अवधि में बने रहना मुश्किल हो जाता है।” सिंगापुर में बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प में।
जेपी मॉर्गन के सूचकांक में शामिल होने के लिए पात्र भारतीय ऋण उन सबसेट प्रतिभूतियों से लिया जाएगा जो विदेशी निवेशकों के लिए स्वतंत्र रूप से उपलब्ध हैं, जिन्हें “पूरी तरह से सुलभ मार्ग” या संक्षेप में एफएआर बांड के रूप में जाना जाता है। जेपी मॉर्गन के प्रवक्ता के अनुसार, उनकी शेष परिपक्वता अवधि 2.5 वर्ष या उससे अधिक होनी चाहिए और अंकित मूल्य $1 बिलियन से अधिक होना चाहिए।
ब्लूमबर्ग इंडेक्स सर्विसेज लिमिटेड जनवरी से अपने उभरते बाजारों के सूचकांक में भारत को भी शामिल करना शुरू कर देगी। ब्लूमबर्ग एलपी ब्लूमबर्ग इंडेक्स सर्विसेज की मूल कंपनी है, जो अन्य प्रदाताओं के साथ प्रतिस्पर्धा करने वाले इंडेक्स का प्रबंधन करती है।
