उन दांवों के लिए मामला बनाते समय, क्षेत्र के धन प्रबंधकों का यह भी कहना है कि आने वाले वर्ष के लिए परिसंपत्ति आवंटन का निर्धारण करना शायद ही कभी इतना चुनौतीपूर्ण रहा हो। पिछले 12 महीनों में कई आश्चर्य देखने को मिले हैं, जिनमें चीन की रिकवरी का कमजोर होना, ट्रेजरी यील्ड का 16 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंचना और दो युद्धों से उत्पन्न वैश्विक राजनीतिक तनाव शामिल हैं।
साथ ही, फेडरल रिजर्व का 5% से अधिक का नकद दर लक्ष्य कई ऐतिहासिक रूप से लोकप्रिय उच्च-उपज वाले ट्रेडों की अपील को कम कर रहा है, खासकर एशिया में जहां दो सबसे बड़ी उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाएं हैं। जैसा कि कहा गया है, कई लोग कहते हैं कि एशिया अपनी विकास संभावनाओं और अपेक्षाकृत उदार नीति सेटिंग्स को देखते हुए अगले साल एक उज्ज्वल स्थान हो सकता है।
एलियांज ग्लोबल इन्वेस्टर्स, फिडेलिटी इंटरनेशनल, प्रिंसिपल एसेट मैनेजमेंट, जानूस हेंडरसन इन्वेस्टर्स और अन्य के फंड मैनेजरों द्वारा की गई कुछ शीर्ष सिफारिशें यहां दी गई हैं:
येन खरीदें
कई निवेशक एक साल पहले येन को लेकर उत्साहित थे, केवल 2023 में मुद्रा में लगभग 10% की गिरावट आई थी क्योंकि फेड ने संकेत दिया था कि ब्याज दरें लंबे समय तक ऊंची रहेंगी। मनी मैनेजर शर्त लगा रहे हैं कि 2024 अलग होगा क्योंकि बैंक ऑफ जापान को अंततः अपनी नकारात्मक दर नीति को समाप्त करने के लिए मजबूर होना पड़ा।
एलियांज ग्लोबल इन्वेस्टर्स में मल्टी-एसेट एशिया पैसिफिक के प्रमुख ज़िजियन यांग ने कहा, “येन का बेहद सस्ता मूल्यांकन इतने लंबे समय तक कायम रहा है – हमारा मानना है कि इसमें एक महत्वपूर्ण मोड़ आना चाहिए।” .
एलियांज़ एकमात्र बैल नहीं है। पैसिफ़िक इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट कंपनी ने पिछले महीने कहा था कि वह इस शर्त पर येन खरीद रही है कि मुद्रास्फीति बढ़ने के कारण बीओजे पर नीति को सख्त करने का दबाव डाला जाएगा, जबकि आरबीसी ब्लूबे एसेट मैनेजमेंट ने भी मुद्रा की सराहना के लिए संकेत दिया है।
लघु जापान बांड
उच्च येन का दूसरा पहलू जापानी बांड की कम कीमतें हैं। हाल के महीनों में प्रतिभूतियों पर पैदावार बढ़ रही है क्योंकि बीओजे ने अपनी उपज-वक्र-नियंत्रण नीति में ढील दी है, हालांकि छोटे कदमों में।
अटकलें बढ़ रही हैं कि जापानी ऋण को कम करने का तथाकथित “विधवा-निर्माता व्यापार” वास्तव में 2024 में काम करना शुरू कर सकता है क्योंकि बढ़ती मुद्रास्फीति बीओजे पर मौद्रिक नीति को सख्त रखने का दबाव डालती है।
सिंगापुर में फिडेलिटी इंटरनेशनल के एक फंड मैनेजर जॉर्ज एफस्टैथोपोलोस ने कहा, “यह कुछ ऐसा था जो पिछले 20 वर्षों में जापान के लिए मामला था – कभी भी जेजीबी की कमी नहीं हुई – मुझे लगता है कि यह कुछ ऐसा है जो आगे चलकर अलग हो सकता है।” सभी जापान अपनी रणनीति के हिस्से के रूप में बंधन बनाते हैं।
भारत के स्टॉक खरीदें
इस साल भारतीय शेयर बाजार आगे बढ़े हैं, निफ्टी 50 इंडेक्स और सेंसेक्स दोनों कई रिकॉर्ड पर चढ़ गए हैं। कई निवेशक यह शर्त लगा रहे हैं कि मजबूत आय वृद्धि, बढ़ते निजी निवेश और उम्मीदों के कारण प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी अगले साल राष्ट्रव्यापी चुनावों में फिर से चुनाव जीतेंगे।
लंदन में प्रिंसिपल एसेट मैनेजमेंट की मुख्य वैश्विक रणनीतिकार सीमा शाह ने कहा, ”भारत के लिए मुख्य प्लस-पॉइंट विकास के लिए मौलिक दृष्टिकोण है।” ”अब निवेशकों में काफी आशावाद और आत्मविश्वास है, जो मुझे लगता है कि अस्तित्व में नहीं है। ”
उन्होंने कहा कि भारतीय वित्तीय बाजार वैश्विक विकास के बजाय घरेलू विकास पर अधिक निर्भर हैं, जो चीन के बारे में आगे चिंताएं होने पर कुछ रक्षात्मक बढ़त प्रदान करेगा।
इंडोनेशिया बैंक, धातु उत्पादक खरीदें
इंडोनेशिया – भारत की तरह – को एक संरचनात्मक विकास कहानी के रूप में देखा जाता है, हालांकि यहां निवेशकों को अधिक चयनात्मक होने की सलाह दी जाती है।
बैंक स्टॉक उन क्षेत्रों में से हैं जो जानूस हेंडरसन निवेशकों के लिए आकर्षक लगते हैं। सिंगापुर में पोर्टफोलियो मैनेजर सत दुहरा ने कहा, इंडोनेशियाई बैंकों के पास “मजबूत जमा फ्रेंचाइजी और पर्याप्त तरलता है।” “इस स्तर पर, इंडोनेशियाई बैंकों को खरीदना सबसे आसान है।”
इस बीच, देश के धातु उत्पादकों की संपत्ति – निकल से एल्युमीनियम तक – को भी हरित ऊर्जा की ओर संक्रमण और इलेक्ट्रिक-वाहन की बढ़ती बिक्री से बढ़ावा मिलना चाहिए, उन्होंने कहा।
लघु चीन संपत्ति, बैंक
2023 में चीन के शेयरों में गिरावट आई है और कई विश्लेषकों को आने वाले वर्ष के दौरान कम से कम कुछ क्षेत्रों में और नुकसान की उम्मीद है।
मॉर्गन स्टेनली का मानना है कि व्यापक चीनी शेयर क्षेत्र के अनुरूप प्रदर्शन कर रहे हैं, लेकिन निवेशकों को संपत्ति डेवलपर्स और बैंकों पर कम वजन रखने की सलाह देते हैं।
आवास बिक्री में हालिया तेजी अल्पकालिक प्रतीत होती है, जबकि हांगकांग में लॉरा वांग और जोनाथन गार्नर सहित विश्लेषकों का कहना है, “ऑफशोर हाई-यील्ड बॉन्ड मार्केट में आगे डेवलपर डिफॉल्ट के बारे में अनिश्चितता भी रियल एस्टेट क्षेत्र में और अधिक अस्थिरता जोड़ सकती है।” सिंगापुर में पिछले महीने प्रकाशित अपनी 2024 चीन इक्विटी आउटलुक रिपोर्ट में लिखा था।
लघु उच्च-उपज बांड
चीन के संपत्ति क्षेत्र के पतन के बीच एशिया के उच्च-उपज बांड कुछ वर्षों से कठिन दौर से गुजर रहे हैं, और गिरावट अभी खत्म नहीं हुई है।
हालाँकि चीनी डेवलपर्स अब बाज़ार के एक छोटे हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं, कई निवेशकों का कहना है कि एशियाई उच्च-उपज ऋण पर प्रस्तावित स्प्रेड अभी भी प्रतिभूतियों को रखने के जोखिम के लिए पर्याप्त क्षतिपूर्ति करने में विफल हैं। ब्याज दरों को कम करने के लिए एक ऊबड़-खाबड़ रास्ते का मतलब यह भी है कि कमजोर जारीकर्ताओं को उच्च पुनर्वित्त जोखिमों का सामना करना पड़ेगा।
सिंगापुर में आरबीसी वेल्थ मैनेजमेंट के विश्लेषकों केनार्ड लिंग और शॉन सिम ने पिछले दिनों जारी फर्म की 2024 वैश्विक आउटलुक रिपोर्ट में लिखा है, “एशिया में उच्च-उपज अनुकूल नहीं है, और हम व्यापक अनिश्चितताओं और विशिष्ट जोखिमों के बारे में चिंताओं के बीच परिसंपत्ति वर्ग को कम आकर्षक मानते हैं।” महीना।
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